La questione è piuttosto complicata ma semplificando molto si può dire che le commissioni d’incentivo sono calcolate in modo da aumentare i costi a carico dei risparmiatori. Come? Semplice: le commissioni vengono applicate sulla base dei risultati trimestrali o perfino mensili anche se il cliente non ha ancora recuperato le perdite dei mesi precedenti.
Eppure, in materia c’è un regolamento preciso di Banca d’Italia. Le performance fee vanno applicate con “cadenza non inferiore ai 12 mesi”, recita la norma. Le grandi società di gestione, in primis Azimut, Banca Generali e Mediolanum riescono però ad aggirare queste disposizioni poiché gran parte dei loro fondi sono registrati in Lussemburgo o in Irlanda, dove la legislazione in materia è molto più permissiva. E così i gestori fanno soldi a palate (400 milioni nei primi tre mesi del 2015), con buona pace delle regole made in Italy.
Anche la Consob, così come Bankitalia, non ha poteri fuori dai confini italiani. La segnalazione di ieri avrà però l’effetto di mettere in guardia i risparmiatori. Si spera che in futuro molti più clienti chiedano informazioni precise sul metodo di calcolo delle commissioni. In attesa che almeno nell’Unione Europea tutti i Paesi si adottino regole comuni.
